Pengaruh Leverage, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Sektor Consume Non Cylicals yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019 – 2024:

Abellia Nababan; Rizki Fillhayati Rambe

doi:10.47065/jamek.v6i2.2698

Abellia Nababan * Universitas Harapan Medan, Indonesia
Rizki Fillhayati Rambe Universitas Harapan Medan, Indonesia

DOI: https://doi.org/10.47065/jamek.v6i2.2698

Keywords: Firm Value; Leverage; Profitability; Firm Size; Dividend Policy

Abstract

This research aims to analyze the effect of Leverage, Profitability, and Firm Size on Firm Value with Dividend Policy as a moderating variable in Consumer Non-Cyclicals sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2019–2024 period. Firm Value is one of the important indicators that reflects shareholders’ welfare and investors’ perceptions of the company’s future prospects. Factors such as Leverage, Profitability, Firm Size, and Dividend Policy are expected to influence the increase or decrease in Firm Value. This research employed a quantitative approach with a descriptive method. The data used were secondary data obtained from the companies’ annual financial statements. The sampling technique used purposive sampling, resulting in 27 companies with six years of observation as the research sample. The data analysis methods used were multiple linear regression analysis and Moderated Regression Analysis (MRA) or interaction testing with the assistance of IBM SPSS Statistics 26 software. The results showed that Leverage had a positive and significant effect on Firm Value. Profitability and Firm Size had a negative and significant effect on Firm Value. Meanwhile, Dividend Policy was unable to moderate the effect of Leverage, Profitability, and Firm Size on Firm Value in Consumer Non-Cyclicals sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2019–2024 period.

References

Laili, Choirun Nisful, Atim Djazuli, dan Nur Khusniyah Indrawati. 2019. “The Influence of Corporate Governance, Corporate Social Responsibility, Firm Size on Firm Value: Financial Performance as Mediation Variable.” Jurnal Aplikasi Manajemen, Vol. 17, No. 1.

Sinurat, V. B., & Dewi, I. P. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal Dan Perencanaan Pajak Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, Manajemen dan Ilmu Ekonomi (Jasmien), 5(03), 89-99.

Ningrum, Endah Prawesti. 2022. Nilai Perusahaan: Konsep dan Aplikasi. Indramayu: Penerbit Adab.

Fadrul, Budiyanto, dan N. F. Asyik. 2023. Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan. CV. Eureka Media Aksara.

Ermaini, Ade Irma Suryani, Maheni Ika Sari, dan A. H. Hafidzi. 2021. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Samudra Biru.

Rahayu, Vindy Sulistyo, Rita Indah Mustikowati, dan Adi Suroso. (2020). “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan.” Jurnal Riset Mahasiswa Manajemen, Vol. 6, No. 1.

Septiana, Arrum, dan Zulkifli. (2024). “Analisis Pengaruh Profitabilitas dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi.” Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis, Vol. 24, No. 1.

Jayantika, M., & Sapari, S. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 13(9).

APRIASIH, A. (2023). Analisi Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di BEI tahun 2018-2021) (Doctoral Dissertation, Universitas Satya Negara Indonesia).

Gunawan, E., N. U. Rahmi, dan I. T. Lubis. (2025). “Pengaruh Kebijakan Dividen, Struktur Modal, Kualitas Laba dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).” Community Engagement and Emergence Journal (CEEJ), Vol. 6, No. 6.

Shofiya, N., & Susyani, N. (2025). Pengaruh Good Corporate Governance, Profitabilitas, dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan yang Termasuk Indeks LQ45 Tahun 2019-2023. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 15(2), 103-115.

Rismayanti, L. A., Artini, L. P., & Utami, I. L. P. (2024). Challenges on New Normal EFL Teaching and Learning Process of ICT Integration: Summative Teachers’ Perception toward Formative Assessment. Jurnal Dimensi Pendidikan dan Pembelajaran, 12(1), 148-158.

Darmawan. 2018. Manajemen Keuangan: Memahami Kebijakan Dividen Teori dan Praktiknya di Indonesia. Yogyakarta: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN Sunan Kalijaga.

Puspitaningrum, Asti, dan Siti Hanah. 2024. “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen dan Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sektor Consumer Non-Cyclicals Sub Sektor Makanan & Minuman di BEI Tahun 2018–2022).” Jurnal Economina, Vol. 3, No. 2.

Rizanika, Anisya, Gatot Nazir Ahmad, dan Titis Fatarina Mahfirah. 2024. “Pengaruh Likuiditas, Aktivitas, Solvabilitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Sektor Consumer Cyclicals di Indonesia.” Jurnal Masharif Al Syariah: Jurnal Ekonomi dan Perbankan Syariah, Vol. 9, No. 1.

Zen, Sri Daryanti, Elvira Luthan, dan Putri Arinda Hujnir. 2025. “The Effect of Environmental Social Governance Disclosure and Capital Structure on Company Value in Mining Sector Companies Listed on the Indonesian Stock Exchange.” Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting (DIJEFA), Vol. 6, No. 1

Agusfianto, Nendy Pratama, Nunuk Herawati, Erviva Fariantin, Herawati Khotmi, Achmad Maqsudi, I Made Murjana, Jusmarni, Anwar, Titiek Rachmawati, Hariyanti, Nuryati, Sri Umiatun Andayani, dan Dwi Arini Nursansiwi. 2022. Dasar Dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Seval Literindo Kreasi.

Ningsih, R. W., & Negara, I. K. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di BEI Periode 2018-2022. Alexandria (Journal of Economics, Business, & Entrepreneurship), 5(2), 175-185.

Gunardi, A., Alghifari, E. S., & Suteja, J. (2022). Keputusan Investasi dan Nilai Perusahaan Melalui Efek Moderasi Corporate Docial Responsibility dan Profitabilitas: Teori dan Bukti Empiris. Scopindo Media Pustaka.

Irfani, A. S. (2020). Manajemen Keuangan dan Bisnis: Teori dan Aplikasi. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.

Rahmawati, D. V., Wahyuni, S., Fitriati, A., & Purwidianti, W. (2023). Kebijakan Dividen Sebagai Pemoderasi Terhadap Determinan Nilai Perusahaan. JAP (Jurnal Akuntansi Dan Pajak), 23 (02), 1–10.

Pambudi, A. S., Ahmad, G. N., & Mardiyati, U. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan: Studi Pada Industri Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019. Jurnal Bisnis, Manajemen, Dan Keuangan, 3(1), 257-269.

Lestari, D. A., & Fitriyah, H. (2022). The Effect of Company Size and Company Growth on Company Value with Capital Structure as an Intervening Variable: A Study of Food and Beverage Subsector Companies Listed on the IDX in 2019–2022. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 1(3), 295–312

Kresna, H. S., & Ardini, L. (2020). Pengaruh Free Cash Flow, Profitabilitas, Kebijakan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 9(3), 1–22.

Qomariyah, A., & Sukoco, Y. D. (2021). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018–2020. JRMA (Jurnal Riset Manajemen dan Akuntansi), 9(3), 179–191.

Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 26 Edisi 10. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.