Struktur Modal: Analisis Faktor-faktor pada Perusahaan Manufaktur BEI
-
Ibnu Azhar
*
Universitas Sumatera Utara,
Indonesia
- Karya Universitas Harapan Medan, Indonesia
Keywords:
capital structure, ownership structure, company size, non debt tax shield, tangibility, growth
Abstract
This study aims to analyze the factors that affect the capital structure of manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The factors tested in this study include ownership structure, company size, non-debt tax shield, tangibility, and growth. The population in this study was food and beverage subsector manufacturing companies in the observation year from 2015 to 2018 which amounted to 25 companies, using purposive sampling sample selection techniques so that as many as 13 companies were obtained. This study used multiple linear regression analysis preceded by testing classical assumptions then ending with hypothesis testing. The results of the study partially show ownership structure, company size, non-debt tax shield and tangibility have a significant effect on capital structure, while growth does not affect capital structure.
References
[1] S. C. MYERS, “The Capital Structure Puzzle,” J Finance, vol. 39, no. 3, pp. 574–592, 1984, doi: 10.1111/j.1540-6261.1984.tb03646.x.
[2] M. Jensen and W. Meckling, “Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs, and ownership structure,” The Economic Nature of the Firm: A Reader, Third Edition, pp. 283–303, 2012, doi: 10.1017/CBO9780511817410.023.
[3] A. Rahma, “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Keputusan Pendanaan Dan Nilai Perusahaan,” Jurnal Bisnis Strategi, vol. 23, no. 2, pp. 45–69, 2014.
[4] D. Yovin and N. P. S. Suryantini, “Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Foods and Beverages Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia,” E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, vol. 1, no. 2, pp. 176–190, 2015.
[5] H. M. A. H. Roni and I. R. Dewi, “Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER) Dan Debt To Asset Ratio (DAR) Terhadap Profitabilitas Yang Diukur Dengan Return on Total Assets (ROA) Pada PT Energi Mega Persada Tbk Periode 2010-2014,” Business and Management Inaba, vol. 12, no. 2, pp. 31–45, 2015.
[6] R. U. Lestari and D. Irianto, “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015,” Journal of Applied Managerial Accounting, vol. 1, no. 2, pp. 164–178, 2017, doi: 10.30871/jama.v1i2.504.
[7] Z. Inayah, “1141-Article Text-2505-1-10-20220908,” Jurnal Manajemen Pendidikan dan Ilmu Sosial, vol. 3, no. 2, p. 788, 2022.
[8] T. Nur, “Keterkaitan Antara Struktur Kepemilikan, Tingkat Utang, Dan Kebijakan Dividen, Dalam Mengurangi Konflik Keagenan,” Esensi, vol. 18, no. 3, pp. 1–13, 2015.
[9] S. Jaya, “Pengaruh Ukuran Perusahaan (Firm Size) dan Profitabilitas (ROA) Terhadap Nilai Perusahaan (Firm Value) Pada Perusahaan Sub Sektor Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia (BEI),” Jurnal Manajemen Motivasi, vol. 16, no. 1, p. 38, 2020, doi: 10.29406/jmm.v16i1.2136.
[10] A. Duhoon and M. Singh, “Corporate tax avoidance: a systematic literature review and future research directions,” LBS Journal of Management & Research, vol. 21, no. 2, pp. 197–217, 2023, doi: 10.1108/lbsjmr-12-2022-0082.
[11] E. Y. Natasari and I. Januarti, “PENGARUH NON DEBT TAX SHIELD DAN DIVIDEND PAYOUT RATIO TERHADAP PENGGUNAAN HUTANG pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012,” Diponegoro Journal Of Accounting, vol. 3 No 2, pp. 1–9, 2013.
[12] A. Nursatyani, S. Wahyudi, and M. Syaichu, “ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO, FIRM SIZE, DAN ASSETS TANGIBILITY TERHADAP RETURN ON ASSET DENGAN DEBT TO TOTAL ASSET SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (Studi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2008-2011),” Jurnal Bisnis STRATEGI, vol. 23, no. 2, pp. 97–127, 2014.
[13] A. L. Fajriah, A. Idris, and U. Nadhiroh, “Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan,” Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, vol. 7, no. 1, pp. 1–12, 2022, doi: 10.38043/jimb.v7i1.3218.
[14] E. M. Rismayanti, Y. Yusralaini, and D. Safitri, “Struktur Kepemilikan, Kebijakan Hutang Dan Nilai Perusahaan : Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating,” CURRENT: Jurnal Kajian Akuntansi dan Bisnis Terkini, vol. 1, no. 1, pp. 67–87, 2020, doi: 10.31258/jc.1.1.68-88.
[15] Adrianto and B. Wibowo, “Uji Empirik Strategi Struktur Modal Pecking Order Pada Perusahaan-Perusahaan Non Keuangan LQ45 Bursa Efek Indonesia,” Inovasi, vol. 15, no. 1, pp. 12–25, 2019.
[16] R. Angraini, N. Umdiana, and E. Haryadi, “Pengaruh NonDebt Tax Shield, Corporate Tax Rate dan Tangibility Terhadap Kebijakan Utang,” “LAWSUIT” Jurnal Perpajakan, vol. 1, no. 1, pp. 26–38, 2022, doi: 10.30656/lawsuit.v1i1.1164.
[17] Sugiyono, “Teknik Analisis Kualtitatif,” Teknik Analisis, pp. 1–7, 2018.
[18] H. I. Utami and N. Tubastuvi, “STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL INTERVENING,” 2019.
[19] N. Putu, D. Damayanti, and I. M. Dana, “PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS DAN RISIKO BISNIS TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI,” vol. 6, no. 10, pp. 5775–5803, 2017.
[20] J. Budiansari, “Pengaruh Debt Tax Shield, Non Debt Tax Shield, dan Struktur Aktiva terhadap Struktur Modal pada Perusahaan yang tergabung dalam Subsektor Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia,” J. FinAcc, vol. 2, no. 3, pp. 457–468, 2017.
[21] G. H. Wardhana, “PENGARUH PROFITABILITY, ASSET TANGIBILITY, DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP STRUKTUR MODAL DAN DAMPAKNYA PADA KEBIJAKAN DIVIDEN (Studi pada Industri Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2009-2011),” J. Bisnis Strateg., vol. 21, no. 1, pp. 95–111, 2012.
[22] E. Agustinus and N. Mulyani, “Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Property Dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2017-2021,” J. Arastirma, vol. 3, no. 2, p. 349, 2023, doi: 10.32493/arastirma.v3i2.31806.
[23] F. E. Prasetyo, F. Swandari, and D. M. Dewi, “Pengaruh Profitabilitas, Pajak dan Growth Opportunity Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening,” J. Wawasan Manaj., vol. 5, no. 1, pp. 51–62, 2017.
[2] M. Jensen and W. Meckling, “Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs, and ownership structure,” The Economic Nature of the Firm: A Reader, Third Edition, pp. 283–303, 2012, doi: 10.1017/CBO9780511817410.023.
[3] A. Rahma, “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Keputusan Pendanaan Dan Nilai Perusahaan,” Jurnal Bisnis Strategi, vol. 23, no. 2, pp. 45–69, 2014.
[4] D. Yovin and N. P. S. Suryantini, “Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Foods and Beverages Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia,” E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, vol. 1, no. 2, pp. 176–190, 2015.
[5] H. M. A. H. Roni and I. R. Dewi, “Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER) Dan Debt To Asset Ratio (DAR) Terhadap Profitabilitas Yang Diukur Dengan Return on Total Assets (ROA) Pada PT Energi Mega Persada Tbk Periode 2010-2014,” Business and Management Inaba, vol. 12, no. 2, pp. 31–45, 2015.
[6] R. U. Lestari and D. Irianto, “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015,” Journal of Applied Managerial Accounting, vol. 1, no. 2, pp. 164–178, 2017, doi: 10.30871/jama.v1i2.504.
[7] Z. Inayah, “1141-Article Text-2505-1-10-20220908,” Jurnal Manajemen Pendidikan dan Ilmu Sosial, vol. 3, no. 2, p. 788, 2022.
[8] T. Nur, “Keterkaitan Antara Struktur Kepemilikan, Tingkat Utang, Dan Kebijakan Dividen, Dalam Mengurangi Konflik Keagenan,” Esensi, vol. 18, no. 3, pp. 1–13, 2015.
[9] S. Jaya, “Pengaruh Ukuran Perusahaan (Firm Size) dan Profitabilitas (ROA) Terhadap Nilai Perusahaan (Firm Value) Pada Perusahaan Sub Sektor Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia (BEI),” Jurnal Manajemen Motivasi, vol. 16, no. 1, p. 38, 2020, doi: 10.29406/jmm.v16i1.2136.
[10] A. Duhoon and M. Singh, “Corporate tax avoidance: a systematic literature review and future research directions,” LBS Journal of Management & Research, vol. 21, no. 2, pp. 197–217, 2023, doi: 10.1108/lbsjmr-12-2022-0082.
[11] E. Y. Natasari and I. Januarti, “PENGARUH NON DEBT TAX SHIELD DAN DIVIDEND PAYOUT RATIO TERHADAP PENGGUNAAN HUTANG pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012,” Diponegoro Journal Of Accounting, vol. 3 No 2, pp. 1–9, 2013.
[12] A. Nursatyani, S. Wahyudi, and M. Syaichu, “ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO, FIRM SIZE, DAN ASSETS TANGIBILITY TERHADAP RETURN ON ASSET DENGAN DEBT TO TOTAL ASSET SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (Studi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2008-2011),” Jurnal Bisnis STRATEGI, vol. 23, no. 2, pp. 97–127, 2014.
[13] A. L. Fajriah, A. Idris, and U. Nadhiroh, “Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan,” Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, vol. 7, no. 1, pp. 1–12, 2022, doi: 10.38043/jimb.v7i1.3218.
[14] E. M. Rismayanti, Y. Yusralaini, and D. Safitri, “Struktur Kepemilikan, Kebijakan Hutang Dan Nilai Perusahaan : Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating,” CURRENT: Jurnal Kajian Akuntansi dan Bisnis Terkini, vol. 1, no. 1, pp. 67–87, 2020, doi: 10.31258/jc.1.1.68-88.
[15] Adrianto and B. Wibowo, “Uji Empirik Strategi Struktur Modal Pecking Order Pada Perusahaan-Perusahaan Non Keuangan LQ45 Bursa Efek Indonesia,” Inovasi, vol. 15, no. 1, pp. 12–25, 2019.
[16] R. Angraini, N. Umdiana, and E. Haryadi, “Pengaruh NonDebt Tax Shield, Corporate Tax Rate dan Tangibility Terhadap Kebijakan Utang,” “LAWSUIT” Jurnal Perpajakan, vol. 1, no. 1, pp. 26–38, 2022, doi: 10.30656/lawsuit.v1i1.1164.
[17] Sugiyono, “Teknik Analisis Kualtitatif,” Teknik Analisis, pp. 1–7, 2018.
[18] H. I. Utami and N. Tubastuvi, “STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL INTERVENING,” 2019.
[19] N. Putu, D. Damayanti, and I. M. Dana, “PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS DAN RISIKO BISNIS TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI,” vol. 6, no. 10, pp. 5775–5803, 2017.
[20] J. Budiansari, “Pengaruh Debt Tax Shield, Non Debt Tax Shield, dan Struktur Aktiva terhadap Struktur Modal pada Perusahaan yang tergabung dalam Subsektor Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia,” J. FinAcc, vol. 2, no. 3, pp. 457–468, 2017.
[21] G. H. Wardhana, “PENGARUH PROFITABILITY, ASSET TANGIBILITY, DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP STRUKTUR MODAL DAN DAMPAKNYA PADA KEBIJAKAN DIVIDEN (Studi pada Industri Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2009-2011),” J. Bisnis Strateg., vol. 21, no. 1, pp. 95–111, 2012.
[22] E. Agustinus and N. Mulyani, “Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Property Dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2017-2021,” J. Arastirma, vol. 3, no. 2, p. 349, 2023, doi: 10.32493/arastirma.v3i2.31806.
[23] F. E. Prasetyo, F. Swandari, and D. M. Dewi, “Pengaruh Profitabilitas, Pajak dan Growth Opportunity Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening,” J. Wawasan Manaj., vol. 5, no. 1, pp. 51–62, 2017.
Dimensions Badge
Published
2024-01-31
How to Cite
Azhar, I. and Azhar, M. K. S. (2024) “Struktur Modal: Analisis Faktor-faktor pada Perusahaan Manufaktur BEI”, Jurnal Akutansi Manajemen Ekonomi Kewirausahaan (JAMEK), 4(1), pp. 56-63. doi: 10.47065/jamek.v4i1.1171.
Section
Articles
Copyright (c) 2024 Ibnu Azhar, M. Karya Satya Azhar
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Authors who publish with this journal agree to the following terms:
- Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under Creative Commons Attribution 4.0 International License that allows others to share the work with an acknowledgment of the work's authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work (Refer to The Effect of Open Access).
.png)
.png)
.jpg)
.jpg)
