Struktur Modal sebagai Moderating pada Berbagai Faktor yang Mempengaruhi Solvabilitas Perusahaan

Noor Hasanah; Rachma Agustina

doi:10.47065/jtear.v4i1.897

Noor Hasanah Universitas Hasyim Asy’ari, Jombang, Indonesia
Rachma Agustina * Universitas Hasyim Asy’ari, Jombang, Indonesia

DOI: https://doi.org/10.47065/jtear.v4i1.897

Keywords: Asset Structure; Ownership Structure; Sales Growth; Capital Structure; Solvency

Abstract

This research aims to present empirical evidence regarding the influence of asset structure, ownership structure, and sales growth moderated by capital structure on solvency. This is a quantitative research study. The research subjects are companies in the Building Construction sub-sector listed on the Indonesia Stock Exchange from 2019 to 2021. The sample selection utilized purposive sampling, resulting in 15 companies that met the criteria and were observed over a period of 3 years. The data used in this research are secondary data derived from the companies' annual reports. For data analysis, descriptive statistical analysis techniques and data tests using SmartPLS 3.00 were employed. Based on the hypothesis test results, this research indicates that the variables of asset structure _(X1), ownership structure _(X2), and sales growth _(X3)do not have a significant impact on solvency _(Y). This can be observed in the case of (X1) towards (Y) where the obtained P-Value is 0.953 > 0.05, and t-value is 0.059 < 1.96. Similarly, (X2) towards (Y) shows a P-Value of 0.904 > 0.05, and t-value is 0.120 < 1.96. Additionally, (X3) towards (Y) reveals a P-Value of 0.966 > 0.05, and t-value is 0.043 < 1.96. Furthermore, the capital structure _(Z) does not have the ability to moderate the influence of asset structure _(X1), ownership structure _(X2), and sales growth _(X3) on solvency _(Y). This can be observed in the case of (X2.Z) towards (Y) where the P-Value is 0.858 > 0.05, and t-value is 0.179 < 1.96, as well as (X3.Z) towards (Y) with a P-Value of 0.486 > 0.05 and t-value of 0.697 < 1.96. Conversely, capital structure (Z) has a significant impact on solvency (Y), as evident from the P-Value of 0.000 > 0.05 and t-value of 4.210 < 1.96.

References

Abdillah, W., & Jogiyanto. (2015). Partial Least Square (PLS) Alternatif Structural Equation Modeling (SEM) dalam Penelitian Bisnis (ANDI, Ed.; 1st ed.).

Amirulloh, A. R., & Agustina R. (2023). Pengaruh Rasio Likuiditas Dan Rasio Solvabilitas Terhadap Kebijakan Deviden (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Aneka Industri Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2020). JFAS : Journal of Finance and Accounting.

Anindhita, N., Anisma, Y., & Hanif, R. A. (2017). Pengaruh kepemilikan saham institusi, kepemilikan saham publik, kebijakan dividen, struktur aset, dan profitabilitas terhadap kebijakan hutang perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014 . Doctoral Dissertation, Riau University.

Bambang Riyanto. (2018). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. BPFE.

Choirul Anwar Pratama, N., Nurlaela, S., & Hendra Titisari, K. (2020). Struktur Kepemilikan Dan Karakteristik Perusahaan Terhadap Agresivitas Pajak Perusahaan Manufaktur Di Indonesia. Akuntansi Dan Manajemen, 15(1), 130–142. https://doi.org/10.30630/jam.v15i1.63

Guna, M. A., & Sampurno, R. D. (2018). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal (Studi Kasus Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bei Periode 2012–2016). Diponegoro Journal Of Management.

Hair, J. F., Hult, G. T. M., Ringle, C. M., Sarstedt, M., Danks, N. P., & Ray, S. (2021). Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM) Using R. Springer International Publishing. https://doi.org/10.1007/978-3-030-80519-7

Hery, S. E. (2017). Teori Akuntansi: Pendekatan Konsep dan Analisis. Gramedia Widiasarana Indonesia.

Isnawati Fatimah Nur, & Kesi Widjajanti. (2019). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Riset Ekonomi Dan Bisnis.

Jombrik, J. (2020). PENGARUH STRUKTUR ASET, PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG (Studi pada perusahaan Pertambangan sub sektor batubara yang terdaftar pada Indeks Kompas 100 periode 2013-2018). Jurnal Manajemen Bisnis Krisnadwipayana, 8(3). https://doi.org/10.35137/jmbk.v8i3.478

Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers.

Kurniawan, E. , & S. D. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Pertumbuhan Penjualan Perusahaan Otomotif pada Masa Pandemi dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. AKRUAL : JURNAL AKUNTANSI DAN KEUANGAN .

Manoppo, M., Mangantar, M., & van Rate, P. (2018). Pengaruh Struktur Aset Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di BEI Periode 2012-2016. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi.

Mardiyati, U., Qothrunnada, Q., & Kurnianti, D. (2018). PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, STRUKTUR AKTIVA, UKURAN PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN PROFITABILITAS TERHADAP KEBIJAKAN UTANG PADA PERUSAHAAN SEKTOR ANEKA INDUSTRI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2012 â€“ 2016. JRMSI - Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia, 9(1), 105–124. https://doi.org/10.21009/JRMSI.009.1.08

Murtini, U. (2019). PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, INSTITUSIONAL, DAN PROFITABILITAS TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 14(2), 141. https://doi.org/10.21460/jrak.2018.142.330

Muttaqi, M. G. S., & Agustina, R. (2022). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Pertambangan Batubara Listing di BEI 2017-2020). JFAS : Journal of Finance and Accounting Studies, 4(3), 158–166. https://doi.org/10.33752/jfas.v4i3.438

Nurfathirani, N., & Rahayu, Y. (2020). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas dan Struktur Aset Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA).

Oktaviantari, N. K. A., & Baskara, I. G. K. (2019). Pengaruh ukuran perusahaan, tangibility assets, dan kepemilikan manajerial terhadap struktur modal pada sub sektor ritel. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana.

Petta, Brigitta Clarabella, & Josua Tarigan. (2018). Pengaruh kepemilikan institusional terhadap kinerja keuangan melalui struktur modal sebagai variabel intervening pada perusahaan manufaktur yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI). Business Accounting Review.

Rajagukguk, L., Widyastuty, E., & Pakpahan. (2017). Analisis Pengaruh Kebijakan Deviden, Struktur Aset, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kebijakan Hutang pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015. JURNAL AKUNTANSI.

Renalya, R., & Purwasih, D. (2022). PENGARUH STRUKTUR AKTIVA DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP STRUKTUR MODAL DENGAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI. Jurnal Revenue: Jurnal Ilmiah Ilmu Akuntansi.

Sakinah, G., & Sari, Y. T. P. (2022). PENGARUH PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL. Jurnal Ilmu Akuntansi Dan Bisnis Syariah (AKSY).

Sari, D. I. R. (2020). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajemen dan Kepemilikan Asing Terhadap Pengungkapan Corporate Social Responsibility (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019). Digital Repository Universitas Jember.

Sinta, M. L. (2020). Pengaruh Struktur Aktiva Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi. (Doctoral Dissertation, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam Program Studi Akuntansi Syariah).

Siregar, Y., & Tjandrasa, B. B. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas, Inflasi dan Suku Bunga terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi).

Sudana, I. M. (2015). Teori dan Praktik: Manajemen keuangan perusahaan (Novietha I. Sallama, Ed.). Erlangga.

Zuhria, S. F., & Riharjo, I. B. (2016). Pengaruh profitabilitas, free cash flow, pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan terhadap kebijakan hutang. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA).